您的位置:首页 > 视听在线

证券行业:业绩环比提升 关注资本市场改革

时间:2019-10-20
?

1

与上一季度相比,业绩有所增长,重点是资本市场改革的股息

25家经纪公司在9月实现净利润+ 7.5%,营业收入+ 12.8%(均不包括股息)。在可比口径下,9月份23家经纪人的净利润同比增长38%,营业收入同比增长25%。 9月,股市小幅上涨,交易活动和市场风险偏好得到改善。投资银行的IPO减少,再融资增加,债务融资保持上升趋势。 9月份上市经纪人净利润较上月略有增长,在去年同期基数较低的影响下,同比增长较高。我们认为,在环境回暖和低基数的情况下,预计经纪公司的第三季度报告将保持改善趋势。部分大型券商受益于科创板块的投资收益,业绩有望超出预期。资本市场深化改革将在多方面推进。未来,随着创业板登记制度改革的引入和证券法的修订,行业有望稳步向上发展。

2

市场活动在增加,市场风险偏好略有改善

根据Wind的数据,9月上证综合指数上涨0.66%,深成指上涨0.86%,创业板指数上涨1.03%,上证债券上涨0.32%。股票的日均交易量为5,654亿元,比上月增长26.5%。 9月末,两家公司的余额为9489亿元,比上月增长2.4%。 9月份,经纪股票的未发行数量增加了80亿股,比前一个月下降了13%。新的股票质押尚未公布,参考市值为518亿元。 IPO单月发行量为99亿元人民币,较上月下降61%。单月再融资规模1248亿元,比上月增长81%。信贷承销规模为7518亿元,比上月增长10%。截至月末,新增证券业务管理产品377种,资产净值1亿元。

3

业绩高于去年同期,累计净利润实现了较高的增长

25家披露业绩的上市券商9月份实现净利润59亿元,比上月增长7.5%;实现收入162亿元,比上月增长+ 12.4%。在25家经纪公司中,有19家营业收入正增长,而18家净利润增长为正。中泰,国泰君安和海通等大型券商的净利润较上月有所增加(国泰君安不计入上月的股息)。 9月23家经纪公司的可比净利润同比增长37.6%,收入同比增长24.6%。其中,有23个收入同比实现正增长,有20个净利润同比增长。在可比口径下,前22个月22家经纪人的累计净利润同比增长43.7%(不包括股息)。

4

净利润率较上月略有下降,净资产收益率较上月略有上升

截至9月底,共有25家上市券商的净资产总计1亿元,较上月末的+ 0.8%有所增长。 9月25家经纪人的平均净利润率为36.1%,而8月为1.7%。平均股本回报率为0.51%,而8月份为+ 3bp(未年度化)。在大型券商中,海通部和中信部位居首位。中信和华泰股本回报率指标相对领先。

5

深化资本市场改革,多行进步,把握优质经纪人的投资机会

不断深化的资本市场改革不断推进,对外开放的信号明显。该规定明确规定,自2020年12月1日起取消对外资证券的限制,将促进深圳资本市场的改革与发展。创业板注册制度的未来改革,证券法的修订以及行业监管制度的优化和完善,将促进行业创新和差异化的发展,指导商业模式的高层次转变。以市场为导向的改革红利对市场前景长期看好。专注于高质量的经纪投资机会,推荐中信证券,国泰君安,招商证券。

风险:市场动荡的风险,政策进展步伐低于预期。

(文章来源:华泰证券)

(编辑:DF064)

  • 友情链接:
  • 江西门户网站 版权所有© www.lg8uwm.cn 技术支持:江西门户网站| 网站地图