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A股已迎来“金九银十”行情?

时间:2019-09-22

本期内的嘉宾

南宁国泰君安证券双龙路营业部投资顾问廖超腾(牌照证书编号:S)

张宝,兴业证券广西分公司投资顾问(执业证书编号S)

上周四,在中秋节前的最后一个交易日,三大A股指数集体上涨,周K线达到5连阳。上证指数收于3031.24点,不仅稳定在3000点以上,而且距离7月初的3050线仅一步之遥。值得一提的是,与9月第一周相比,上周市场整体进入了震荡调整状态。在这方面,市场观点也存在一些分歧,谨慎的人认为“市场可能已经被夸大”,乐观主义者认为“金,银,十大报价已经上演”。中秋节后的第一个交易日是“放水”日的降低。节日后市场将如何演绎?南国早报采访南宁证券公司高级分析师,讨论热点市场问题。

问题:

是“还在上升”还是“调整潜力”?

记者:上周一至周四,上证指数每日涨幅分别为0.84%, - 0.12%, - 0.41%和0.75%。从整周来看,上证指数,深成指数和创业板指数的周涨幅分别为1.05%,0.98%和1.08%。与9月第一周持续上涨的市场表现相比,泛科技股的强势股在上周出现回调。两市继续反弹后,震荡调整明显加剧,成交量开始收窄。市场攻击似乎有些受阻。对不起,这是“正常调整”还是市场上涨的信号?

廖超腾:从盘面来看,市场确实有短期回调的压力。银行,经纪人和其他重量级人物经常出现在上影线,这是这种调整压力的体现。然而,从中线来看,中线仍有进一步上涨的可能性。一方面,贸易最近缓解了信号,为市场反弹提供了更好的外部环境。另一方面,在新中国成立70周年前夕,市场也需要稳定。在这两个基本背景下,即使市场在短期内下跌,也是正常的技术回调。补充市场仍然是值得的。

张宝:我个人比较支持市场属于正常调整的观点。虽然指数出现一定的盘整,但是板块里面的轮动上还是比较明显的。从盘面上看,近期市场板块轮动的结构性行情依然持续。上周,白酒板块遇到利空出现集体大跌,但是第二天,白酒板块以茅台为首大幅上涨,基本收复了前面的跌幅;此外,北向资金已经持续净流入状态超过十个交易日了,流入的金额超过了300多个亿,上周这种持续净流入的节奏没有停止;第三,指数现在上升到了前期的一个高点,出现调整很正常,也是压力所致,合情合理。总的来看,指数出现调整并非没有机会了,两市每天涨停板的家数差不多。除非遇到较大的利空导致个股跌停之外,几乎没有自然跌停的个股。应该说,市场反应也符合预期。

二问:

从经济数据看,近期有无降息可能?

记者:9月11日,央行公布8月金融统计数据:8月新增社融1.98万亿元,同比多增376亿元;M1、M2回升至3.4%和8.2%;8月人民币贷款增加1.21万亿元,同比少增665亿元。中秋节后第一个交易日是降准“放水”日。此前,有市场观点认为,市场在“全面降准”利好之后,很可能还会迎来降息利好。请问,投资者应该如何看待这个热点问题?

廖超腾:欧洲央行近日宣布降息,并再度启动量化宽松政策。在全球主要央行都在“放水”的情况下,我国央行有可能在后面有降息等动作。但值得注意的是,降息和降准对股市的影响更多的是中长期影响,短期刺激作用有限。有时候,出现这种利好容易使市场出现高开低走的走势。除了降准之外,近期二级市场利好频传,管理层呵护市场的意图还是比较明显的,在这样的情况下,降息也是有可能的。

张宝:央行降息预计不会来得那么快。首先,从大的格局来看,现在全球各大经济体基本上进入一个降息通道,流动性宽松的大趋势已经形成;第二,央行已经运用了多种货币工具,包括逆周期的,政策的调节力度是非常到位的,比如前期所做的利率市场化改革、上周的降准等。我国央行在使用货币工具的时候还是比较谨慎的,而且工具箱里面的相关的政策也是非常的丰富;第三,现在的市场通胀压力还是比较大的,近期相关的食品行业,特别是生猪价格抬升,对物价的影响很明显,这些背景也不支持降息。综合来看,短期内出现降息的可能性是比较低的。

三问:

节后行情应该如何布局?

记者:除了情绪回升,市场资金热情的高涨是推动行情的绝对核心。值得注意的是,海外资金进入A股主通道的陆股通方面,资金保持了近期罕见的持续流入态势。随着周三晚间,外管局表示取消合格境外机构投资者(QFII)投资额度限制,加上中国经济和A股的韧性显露,海外资金可能进一步加速入场。在上周高位科技股的调整以及低位滞涨标的的崛起的背景下,节后行情应该如何布局?

廖超腾:主板市场近期总体来说弱于创业板。考虑到一些大盘蓝筹股近一两年的涨幅已经比较大,这些“大笨象”继续快步向前的可能性比较小。而以创业板为代表的“中小创”,近年来跌幅普遍比较大,部分个股的跌幅超过70%,股价处于历史低位区域。经过大幅下跌后,部分“中小创”开始具备中长线分批建仓的吸引力。另外,创业板指数离今年一季度的最高点已经越来越近,后市有望继续出现反弹挑战一季度的高点,建议后市可以把目光更多地投向以中小创为代表的中小盘个股。

张宝:中秋节后的这一段行情,个人认为还是从大的战略局面上看待。今年以来,市场存在明显的结构性行情特征,建议投资者最好是改变那种持股标的单一,频繁进行短线操作的思路,埋伏个股把握波段收益更明智。由于市场风险偏好的提升,以券商为首的大金融板块值得关注。还有就是坚定核心资产持有的思路,像上周白酒板块的下跌,就是一个值得把握的挖坑机会,食品、饮料板块可以抱着不轻易下车的思路,做重点配置。值得注意的是,如果投资者觉得各板块轮动的比较快,不好把握,不妨退一步去选一些优质的公募型基金,或者是一些行业的ETF指数,来把握行情的发展,搭上行情板块轮动的便车。

(提醒:投资有风险,操作需谨慎。本文观点仅供参考,据此操作风险自负。)

(责任编辑:DF506)

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